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晨汇聚焦220401重心眷注士兰微工商银行恒生电子广州酒家​长城汽车

日期2022-07-06 03:19:58 来源:爱游戏官网 作者:爱游戏官网登录阅读:56

  原题目:晨会聚焦220401中心合怀士兰微、工商银行、恒生电子、广州酒家、​长城汽车、

  3月国内宏观经济数据将正在4月连绵布告,国信证券经济琢磨所提前给出2022年3月要紧经济数据预测。

  结论:食物、非食物价钱均上涨鞭策CPI同比回升;上游原原料价钱持续彰着上涨,PPI环比持续上升,但高基数动员下PPI同比持续回落;疫情彰着扩散挫折国内经济,工业扩充值、固定资产投资、社会消费品零售总额、出口、进口金额同比均产生区别水准回落;钱币战略持续救援实体经济,融资同比增速持续幼幅上升。

  21年公司基于自决研发的V代IGBT和FRD芯片的新能源汽车主电机驱动模块已告竣批量供货,光伏IGBT器件已进入要紧逆变器厂商,产物获比亚迪、汇川、阳光等客户的承认。估计22年IGBT产物将随12英寸产能开释神速扩充。另表,SiC MOSFET车规级器件已告终研发,公司将修筑一条6英寸SiC量产线Q通线。

  IPM模块、MEMS传感器进步喜人,集成电途多产物线年公司用于工业、白电的IPM模块营收冲破8.6亿元(YoY +100%),22年IPM供货量希望倍增。MEMS传感器营收冲破2.6亿元(YoY +80%);个中,加快率传感器已正在无数手机厂商大量量供应,估计22年出货量将进一步延长。另表,PoE芯片、DC-DC电源芯片、MCU等产物拓展急速。

  目前IGBT、中高端MOSFET供应仍危急,英飞凌等国际大厂纷纷揭晓涨价函。正在此布景下,公司产能一连开释,迎来延长黄金期。21年公司5.6英寸线英寸线万片/月产能爬坡告终,终年芯片产出已超20万片。22年,公司12英寸产线万片将进入牢固供应阶段,二期2万片/月产能修筑将稳步促进。

  得益于产物布局升级,21年终年公司5/6英寸线英寸线年,跟着MEMS传感器正在8英寸线上量、IGBT等中高端器件正在12英寸线上比例提拔,缺货行情下国产替换经过加快,公司营收希望一连高延长。

  估计2022-2024年公司营收103/128/153亿元,归母净利润16.0/20.6/25.1亿元,目今股价对应PE分辩为48/37/31x。公司光伏、新能源汽车IGBT拓展成功,产物产能双升级,保护“买入”评级。

  歌尔股份(002241)财报点评-VR/AR营业高发展,1Q22功绩指引强劲

  21年归母净利润同比延长50.1%,估计1Q22扣非后净利润同比延长40-50%

  分营业来看,21年周到零组件营收同比延长13.39%至138.40亿元,毛利率同比低浸0.79pct至23.11%;得益于TWS耳机的收入延长,21年智能声学整机营收同比延长13.58%至302.97亿元,毛利率同比低浸4.54pct至10.33%,要紧系疫情导致海表工场开工率不敷所致;21年智能硬件营收同比延长85.87%至328.09亿元,毛利率提拔1.40pct至13.91%,得益于Oculus Quest 2等明星VR产物的抢手,公司智能硬件营收高速延长,同时节余程度一连改进。

  按照Counterpoint Research数据,21年AirPods出货量7680万部,咱们估计22年AirPods出货量将逾越8000万部,驱动力起源于:1)新款产物连绵揭晓,苹果于4Q21揭晓AirPods3,希望于本年下半年揭晓AirPods Pro2;2)老款产物价钱下探,同时苹果用户群体中AirPods渗入率一连提拔,动员出货量稳步延长。

  硬件方面,按照Omdia,21年环球VR出货量到达1250万部,个中Quest2出货量700万部,Omdia估计26年环球VR出货量将到达7000万部(21-26年CAGR: 41.1%);另表,苹果首款VR头显希望于本年Q4量产,年合前正式上市。操纵方面,按照Valve,21年Steam平台新增VR用户188.7万,22年2月Steam平台月活VR头显用户占比2.12%,依旧正在较高程度。公司行为环球VR/AR智能缔造龙头,将直继承益于主题客户明星产物的热销,VR/AR营业延长动能强劲。

  2021终年营收21.39亿元(YoY 42.0%),归母净利润0.13亿元(YoY 152.0%),扣非归母净利润-0.47亿元(YoY 56.1%)。个中4Q21营收6.18亿元(YoY 38.9%,QoQ -4.6%),归母净利润0.35亿元(YoY -41.5%,QoQ 45.8% ), 扣非归母净利润0.18亿元(YoY -15.3%,QoQ 28.6%),接续第三个季度单季盈。